2019年2月公募基金研究報(bào)告

2019年2月公募基金研究報(bào)告

1.基金市場(chǎng)整體運(yùn)行情況

證券市場(chǎng)行情回顧：股票市場(chǎng)整體回暖，2月1日至2月28日，上證指數(shù)累計(jì)上漲13.79%，報(bào)收于2940.95點(diǎn)，深證成指累計(jì)上漲20.76%報(bào)9031.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲25.06%報(bào)收于1535.68點(diǎn)。上證50指數(shù)漲10.49%收于2743.97點(diǎn)，滬深300指數(shù)漲14.61%收于3669.37點(diǎn)，中證500指數(shù)漲20.32%收于5025.29點(diǎn)。

貨幣政策：2月份央行開展逆回購(gòu)操作3,600億元，降準(zhǔn)置換回籠MLF95 億元，市場(chǎng)到期逆回購(gòu)7,000億元，到期MLF3,930億元，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期 1,000億元，最終市場(chǎng)凈回籠8,235億元。

債券市場(chǎng)概況：2月份債市資金面整體比較寬松,資金價(jià)格整體比較平穩(wěn)，月末有所上漲。全月銀行間市場(chǎng)1天回購(gòu)利率均值為2.21%，相比前月上漲15BP；7天回購(gòu)利率均值為2.65%，相比前月上漲7BP。交易所全月1天回購(gòu)利率加權(quán)均值為2.87%，相比前月利率均值上漲7BP，7天回購(gòu)利率加權(quán)均值為2.82%，相比前月利率均值下跌9BP。

基金發(fā)行：2019年2月合計(jì)新發(fā)基金產(chǎn)品70只，發(fā)行份額共計(jì)930.06億份，比去年同期新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量、份額均有所增加。

2018.02-2019.02基金發(fā)行個(gè)數(shù)及發(fā)行份額

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

2.指數(shù)基金概況

2月被動(dòng)式指數(shù)基金中券商板塊引領(lǐng)指數(shù)基金整體走強(qiáng)，TMT板塊緊隨其后，5G等概念火爆，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯。

被動(dòng)式指數(shù)基金今年以來(lái)表現(xiàn)（前20名）

數(shù)據(jù)來(lái)源  Wind  2019.2.28

證券市場(chǎng)估值水平

2月隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)乍暖還寒，整體估值處于修復(fù)階段，目前相對(duì)于外圍市場(chǎng)仍具有估值優(yōu)勢(shì)。

主要板塊靜態(tài)市盈率數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司（2019.02.28）

主要板塊市凈率數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司（2019.02.28）

主要板塊股息率數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司（2019.02.28）

以上數(shù)據(jù)顯示，隨著反彈行情的展開，A 股市場(chǎng)市盈率、市凈率有所修復(fù)，而股息率相對(duì)下降，但整體投資價(jià)值仍具有吸引力。

證監(jiān)會(huì)行業(yè)板塊靜態(tài)市盈率數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司（2019.02.28）

按證監(jiān)會(huì)行業(yè)板塊分析，一年以來(lái)相對(duì)平均靜態(tài)市盈率增幅較高的三個(gè)行業(yè)分別是：1、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，2、金融業(yè)，3、綜合。農(nóng)業(yè)主要是受非洲豬瘟及貿(mào)易戰(zhàn)影響漲幅居前，金融業(yè)則由券商板塊引領(lǐng)。

投資建議：A股目前尚處于估值修復(fù)初期， 仍處于全球資產(chǎn)配置的估值洼地，整體市盈率低于美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)，且股息率與貨幣市場(chǎng)利率相當(dāng)，建議可繼續(xù)參與權(quán)益類指數(shù)基金的進(jìn)行長(zhǎng)期投資，等待估值修復(fù)。

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