2020年06月公募基金研究報告

1.基金市場整體運行情況

證券市場概況：6月滬深A股窄幅震蕩，2020年6月1日至6月30日共計20個交易日中，上證指數上漲4.64%，報收于2984.67點，深證成指大漲11.60%，報收于11992.35點，創業板指大幅上漲16.85%，報收于2438.20點。上證50指數上漲4.82%收于2942.07點，滬深300指數上漲7.68%收于4163.96點，中證500指數上漲8.47%收于5864.42點。

央行操作：6月份，央行展開15,400億元逆回購操作，MLF投放2,000億元；市場到期逆回購為15,600億元，MLF到期7,400億元，最終市場凈回籠 5,600 億元。

基金發行：2020年06月合計新成立基金產品138只，同比增長53%，發行份額共計2631.12億份，同比增加195%，去年同期新成立基金產品90只，發行份額共計891.23億份。

2.基金市場概況

基金總規模

截止2020年6月底，基金總數為6708只，同比增加20.76%，總份額160,289.91億份，同比增長25.60%，總資產凈值為170,264.49億元，同比增長28.20%，總單位凈值（總凈值/總份額）為1.0622元/份，去年同期為1.0407元/份,同比增長2.07%。

（數據來源：Wind）

指數基金

在紅6月中，以5G為代表的科技股板塊可謂一枝獨秀，整個板塊在一個月的時間內都有20%左右的漲幅，在5G板塊的光環之下，其他各板塊雖有反彈但都相形見絀。

被動式指數基金6月表現（月漲幅前20名）

數據來源  Wind

證券市場估值水平

6月隨著國內A股市場大幅反彈，估值水平整體回升，上證A股股息率基本持平。

主要板塊靜態市盈率數據

數據來源：中證指數有限公司（2020.06.30）

主要板塊股息率數據

數據來源：中證指數有限公司（2020. 06.30）

以上數據顯示，A股市場中深圳主板及中小創板塊市盈率有所回升、上海A股市盈率隨著業績的披露，反而有所下降，股息率的表現正好相反，滬市A股主板的股息率表現較為穩定已超過部分貨幣基金的收益，深圳及中小板的股息率有所下降，目前滬市2.05%的平均股息率在當前全球貨幣寬松多數國家“0利率”的貨幣政策背景下，股息率相對投資價值逐漸體現。

3.投資建議

2020年6月的A股市場在5G板塊的帶領下大幅反彈，各板塊均有不錯漲幅，當前股票市場估值有所修復，建議投資者保持冷靜理性，長期投資者可繼續持有指數基金，激進投資者可繼續通過定投方式對標的權益類基金持續進行籌碼吸納，繼續等待市場情緒及估值修復，同時務必做好倉位管控。

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